8月10日晚间，A股7家啤酒企业2025年首份中期业绩报告出炉。其中，燕京啤酒上半年实现归母净利润11.03亿元，与去年同期相比增长45.45%。若以2021年上半年为起点来计算，在这段时期内，公司归母净利润的复合增长率达到39.84%。
近年来，燕京啤酒坚定不移地推进高端化战略布局，加大中高档酒品在整体营收中的占比。随着这一战略举措稳步落地，公司毛利率和净利润率均呈现出稳步上扬的良好态势。
与此同时，今年6月，燕京啤酒的股价再度创下历史新高。而且，在最新中报公司的前十大流通股东中，出现了社保基金的身影，这彰显了专业投资机构对燕京啤酒发展前景的认可与信心。
归母净利润增至11.03亿元，毛利率、净利率“双提升”
2025年上半年，燕京啤酒始终坚守“酿造美好生活”的使命，将传统酿造工艺与现代创新理念深度融合。燕京啤酒交出了一份优异的成绩单，报告期内，公司实现营业收入85.58亿元，同比增长6.37%；啤酒销量（含托管经营）达235.17万千升，同比增长2.03%。
值得注意的是，燕京啤酒实现归母净利润11.03亿元，同比增长45.45%，这一数字已经超越了去年全年10.56亿元的净利润水平。
说明：该图表由金融界上市公司研究院制作，数据来源自东财Choice
从盈利能力来看，燕京啤酒呈现出利润增速快于营收增速的良好态势。其毛利率从2022年上半年的39.90%开始持续提升，到2025年上半年已攀升至45.50%。净利润率也从2024年上半年的10.84%提升至目前的14.83%，再次刷新阶段新高。
说明：该图表由金融界上市公司研究院制作，数据来源自东财Choice
进入二季度，燕京啤酒的业绩表现可圈可点。该季度公司实现营业收入47.31亿元，同比增长约6%；实现归母净利润9.38亿元，同比增长约43%。在当前消费板块普遍低迷的大环境下，燕京啤酒这一成绩的取得，既得益于啤酒消费旺季带来的市场助力，也离不开公司一系列创新营销举措的有力推动。
燕京啤酒党委书记、董事长耿超坚定地表示，“我们持续推进九大变革，进一步深化改革，以新发展理念推进卓越管理体系、市场布局、供应链建设等重点工作，提升管理效能和品牌势能，增强市场活力，实现可持续、高质量的发展。”
在资金状况方面，燕京啤酒资金充足，这为其之后的发展提供了保障。2024年上半年，公司的经营性现金流净额高达28.16亿元，与2024年同期的25.74亿元相比，增长了9.40%；货币资金总额达到92.37亿元，较2024年末增加了17.83亿元。
中高档酒品持续发力，营收占比升至70.11%
众所周知，啤酒行业市场化程度高，行业内的竞争也异常激烈。近年来，整个啤酒行业的市场集中度持续提高，这一趋势对于燕京啤酒、青岛啤酒等头部企业来说意义非凡。
一方面，这些头部企业能够逐步摆脱价格战给企业经营带来的不利影响，进而提升公司的经营效率。另一方面，它们还能形成更强大的品牌影响力，持续向高端酒品领域进军布局。
燕京啤酒的半年报数据显示，以燕京U8为代表的中高档产品收入同比增长9.32%，实现营收55.36亿元，在主营业务中的占比从去年同期的68.54%提升至70.11%。其毛利率达51.71%，比上年同期增加了1.40个百分点，推动了公司盈利的提升。与之形成对比的是，燕京啤酒的普通产品自2023年以来毛利率呈下降趋势。
在燕京啤酒的中高档产品阵营中，U8是最为消费者熟知的一款。该产品于2020年推出，采用差异化策略，精准契合了消费升级的需求。自上市以来，U8销量增长迅猛，其中2022年销量同比增长超50%，2024年销量达到了69.6万千升。
华创证券表示，燕京啤酒二季度业绩大幅增长，超出了市场预期，打破了此前的担忧。当前，相关政策的影响逐步消除，餐饮行业预计将持续复苏，销量增长有望得到改善。同时，大单品U8持续放量，优化了产品结构，再加上成本费用持续优化，公司改革成效不断显现，利润弹性有望持续释放。
从地区分布来看，华北地区依旧是燕京啤酒营收的主要贡献区域。该区域在2025年上半年实现营业收入48.50亿元，与2024年同期相比提升了5.61%，占公司营业收入85.58亿元的比重达到56.67%。
在7月11日至20日的活动中，燕京啤酒在华北地区继续展现出良好的宣传效果。燕京啤酒文化节以“ZUI美北京，干杯燕京”为主题，围绕“四新四特”进行核心创新升级。中国财富网等信息显示，与2024年活动期间相比，这一活动的客流同比增长87%，餐饮收入同比增长53%。
此外，该活动的价值超越了单纯的消费范畴，成为城市文化的新质生产力，构建了“主会场+社区酒号”的消费网络。这是燕京啤酒向“生活方式服务商”转型的关键一步，将活动转化为文旅经济动能，证明了老字号企业能够紧跟时代步伐，传统节庆也可以进化为驱动城市发展的持久引擎，为行业树立了新标杆。
股价再创历史新高，前十大流通股东出现社保基金身影
燕京啤酒良好的经营表现，在A股市场也收获了认可。今年6月3日，燕京啤酒股价最高上涨至14.27元，不仅再度超越了2023年4月的高点，还创下了历史新高。
从燕京啤酒的前十大股东情况来看，社保基金也位列其中。具体而言，在2025年中报披露的信息中，全国社保基金六零一组合排在第5位。自2023年中报新进成为前十大流通股东后，该基金便一直长期持有燕京啤酒的股份。
值得一提的是，根据今年中报期间社保基金的数据统计，社保基金持股数量超过1000万股的股票共有14只。其中，社保基金持有燕京啤酒3802.53万股，数量排名第2位，仅次于常熟银行。
此外，今年6月，第22届“世界品牌大会暨中国500最具价值品牌发布会”在北京盛大召开。会上，燕京啤酒凭借2379.16亿元的品牌价值，再次荣登《中国500最具价值品牌》榜单。相较于2023年的1805.75亿元和2024年的2236.95亿元，燕京啤酒的品牌价值再度提升，展现了其强劲的发展潜力。
本文源自：金融界
